卡尔2020年实现净利润1.11亿元 整车研发存量订单近24亿元
来源： 作者：证券日报 记者 向炎涛 日期：2021-04-09 阅读：895
4月9日，卡尔（648315）披露上市以来首份年报，实现营业收入8.21亿元，净利润1.11亿元。
作为汽车产业链的隐形冠军，卡尔近年来抓住了汽车产业百年未有之大变局历史机遇，是中国独立汽车设计公司整车研发“交钥匙”服务和发动机/动力总成研发制造的开创者。2020年，卡尔成功登陆创业板，成为我国首家上市的独立汽车设计公司。
在手订单饱满
整车研发向核心零部件导流效果明显
年报显示，截至目前，公司存量的设计研发订单总额近24亿元，89%为新能源汽车的设计研发业务。存量的零部件销售业务订单预计总收入规模有望在35亿元-65亿元。
多年的整车研发积累，为卡尔赢得了丰富的资源和技术优势。资源和技术向业绩的转化是企业普遍面临的难题。卡尔采用了向核心零部件研发制造导流的模式，目前其核心零部件研发制造业务已经从培育期转变为业绩贡献期，并有望成为新的业绩增长动力。
核心零部件订单方面，卡尔核心零部件制造业务除持续为广汽本田及东风本田供货外，近期还接连赢得宝能汽车、上汽通用五菱等公司重要订单。未来公司有望形成整车研发+核心零部件研发制造双轮驱动的业务模式。
新能源汽车相关业务为业绩担当
未来有望更加突出
从营业收入构成看，卡尔新能源汽车整车研发设计业务占比近年来呈现持续走强的趋势。2015年，新能源汽车整车研发设计业务的营业收入为4657.67万元，占卡尔营业收入的比重为13.49%。2020年，卡尔新能源汽车整车研发设计业务的营业收入达到61663.5万元，占公司营业收入的比重达到75.10%。2015年至2020年新能源汽车整车研发设计业务营业收入的复合增长率达到67.64%。
从卡尔近期的一些重大订单来看，无论是宝能汽车的EDU+双电机控制总成、上汽通用五菱DHT变速箱、东风本田&广汽本田插电混动减速器等核心零部件订单，还是客户N、南宁产投汽车、某国际品牌汽车制造公司整车相关研发订单，均属新能源范畴。
业内人士认为，一款新车型从商品企划到量产上市，一般来说至少需要3-5年时间。所以整车研发及零部件制造作为汽车产业链的上游产业，会领先市场多年感受到汽车产业的发展变革。2020年，我国汽车销量为2531.1万辆，其中新能源汽车销量为136.7万辆，占总销量的5.4%。按照《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年，我国新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右。在这种市场趋势和订单格局下，未来卡尔新能源汽车相关业务的营收占比有望持续提升。
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